2010年1月20日 金融海啸之后美联储迅速将基准利率降至接近于零的水平，大量向市场注资，廉价的 美元一时间替代日元成为套利交易的主要融资货币。比如，去年 2017年9月14日 在目前的环境下，只有日元进一步升值才会让对冲基金放弃套利交易，美元 对冲 基金靠买入高收益资产一直能赚到足够的钱，所以尽管日元上涨， 2016年6月25日 收回借款导致美元、日元上涨背后的原因之一是近年来规模迅速扩大的套利交易。 由于日元、美元都已经成为几乎零利率的货币，许多追求更高收益 2012年11月19日 2001；Jylha,2008；孙立坚、黄少明，2007），日元套利交易对日本经济和国际 的 建设中，而是被用来进行金融资产的短期投资，获取套利交易收益。 2010年8月20日 例如，日本的经济结构在某种程度上与瑞士有相似之处，但由于日元收益率(利率)较 低，于是就被套利者更频繁地用作融资货币。 除了融资货币，套利 2017年7月5日 如美元存款利率高于日元存款利率，如果将手中的日元兑换成美元，一年期存款可以 获取4%左右的净息差收益。套利是指利用外汇汇率的波动赚取
2014年6月13日 全球低波动率及低利率酿造套利交易温床 图为美元和日元现钞。 低增长、低 利率以及低波动率，将为全球创造出套利交易的温床，尤其是信用利差交易。 低廉 资金可助投资者快速荡平大类资产收益偏差和弥合预期价格分歧。 2018年2月3日 值得注意的是，日本央行的这项QE购债措施意外激发日元套利交易再度活跃—— 尤其是日本数家大型保险机构趁着美日同期国债收益率扩大之际， 日元套利交易盛行国际金融市场已有10年时间，如今再次引起广泛关注。 这种 资产置换的结果是，外国投资者在本国获得高收益，本国大量持有低收益资产，造成
日元套利交易的负面影响 据统计，当前日元套利交易总规模约在2000亿—3000亿美元。庞大的日元套利资金广泛散布于全球股市、汇市以及商品市场，其负面影响表现在： 第一，日元套利交易可能助长有关国家特别是新兴市场国家的资产泡沫。 日元套利交易卷土重来 汇市看空日元呼声渐高, 近来日元的下跌，主要是受到了美国国债与日本国债收益率之差不断扩大和日元套利交易复苏的推动。日元疲弱有助于增加出口并使日本商品更具竞争力，因此，日本政治家和企业均乐于见到日元走软。有数据显示，自去年6月份以来，期货交易商首次 假设伦敦交易所的汇率（扣除交易成本）为1美元兑换100日元；东京交易所的汇率为1美元兑换83日元。套利者可以在东京卖出日元买入美元，在伦敦卖出美元买入日元，例如用1000日元在东京兑换12美元再将此12美元在伦敦兑换1200日元，获取200日元的利润。 以日元套利交易撤离土耳其里拉为例，东京金融交易所（tfx）数据显示，上周五日本散户投资者持有的土耳其里拉净多仓规模下降8.94亿里拉（1.3735亿美元），降幅超过35%，创下有记录以来单日最大降幅。 套利交易（carry trade） 获得利息差额收益. 套利交易（carry trade）目前已经成为国际金融市场中的一种主要交易手段。由于其收益稳定，风险相对较小，国际上绝大多数大型基金均主要采用套利或部分套利的方式参与期货或期权市场的交易。 由于日本的负 利率 ，日元是世界上最受欢迎的 套利 交易资金来源之一。 当地的散户 投资 者正在颠覆这一策略。 在该国散户投资者中，一个越来越受欢迎的策略是以 借 贷 成本 甚至更低的 货币 ，即 瑞士法郎 借入资金 ，然后将 现金 投入到本国资产。 他们还押注瑞郎兑日元在上周涨至八个月
日元虽然也被视为避险货币，但其根本上其实是一种套利交易的融资货币，某种意义上说是日元"被避险"了。 由于日本长期实行零利率政策，因此，国内外投资人往往会借入成本低廉的日元，转投其他高收益货币资产，从中赚取差价。 加之人民币兑日元处于升值通道，人民币-日元套利交易的无风险年化收益接近4%。 这位外汇交易员认为，人民币-日元套利交易大幅度退潮，除了周五人民币即期汇率大幅贬值压缩利差收益，另一个不容忽视的原因，则是日元近期重新迈入升值轨道，令上述套利 做交叉汇率的本质是套利交易，即借入低收益的货币兑换成高收益的货币贷出或购买其他高收益资产，以获取"无风险收益"。日元利率目前是0.1%，是所有主要非美货币中最低的。日本的这种低利率政策何时结束现在看不到头。 1、外汇套利交易的基础思维 国际外汇市场近十年来交易量快速地递增，每天的成交量从十年前的8000亿美元，增长至目前每天超过3万亿美元，其主因除了新兴市场的崛起带动大量热钱外，另一个重要原因就是在于套息交易的兴风作浪；套息交易运用了大量的交易模型，透过算法交易来创造套利空间 日本投资者将瑞郎兑日元空头头寸提高至3月以来最高. Tokai Tokyo称，当地散户投资者喜欢逆势投资Tokai Tokyo称，当地散户投资者喜欢逆势投资 由于日本的负利率，日元是世界上最受欢迎的套利交易资金来源之一。当地的散户投资者正在颠覆这一策略。
由于日元、美元都已经成为几乎零利率的货币，许多追求更高收益的投机者往往会借入日元、美元，转换成收益率更高的其它币种用于投资。 但一遇风吹草动，这些投机者往往主动或被迫将套利交易平仓，卖出相关币种，买入美元、日元偿还借款，导致美元 原标题：日本央行启动无限量qe购债计划借日元投美债套利交易活跃 摘要 2月2日，日本央行突然宣布，将以0.110%的固定利率无限量收购10年日本国债。 多位外汇交易员向21世纪经济报道记者透露，人民币-日元套利交易的大幅退潮，可能是2月28日人民币即期汇率一度大跌500基点的重要因素。 "最近一 对外汇交易来说，日元的重要性在于它是用来套利交易的最廉价的融资货币，由于日本央行长期推行零利率政策，使日元与其他货币之间存在巨大利差，使全球的投机者大量借入日元买入其他高收益资产。 核心提示：人民币-日元套利交易的大幅退潮，可能是2月28日人民币即期汇率一度大跌500基点的重要因素。 交易员分析，香港地区的人民币存款接近